Что происходит с изображением при пустом `alt` и при отсутствии атрибута `alt`?

Коротко

alt сообщает, как картинка представлена в accessibility tree и при отключённых изображениях.

Разница

<img src="chart.png" alt="График продаж за май">
<img src="divider.png" alt="">
<img src="photo.png">

• Осмысленный alt — картинка информативна; текст заменяет смысл.
• alt="" — декоративная; AT обычно пропускает изображение.
• Нет alt — ошибка доступности: AT может зачитать имя файла/src или сообщить «изображение» без пользы.

Итог

Информативным картинкам — текст; декоративным — alt="". Отсутствие alt почти никогда не ок для контентных <img>.